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内地出手提振市场信心，中国人民银行相隔10个月下调逆回购（OMO）利率。人行昨日将7天期逆回购中标利率调降0.1厘（10点子），由2厘下调至1.9厘。人行昨晚还下调了常备借贷便利（SLF）利率。隔夜期下调0.1厘至2.75厘，7天期下调0.1厘至2.9厘，1个月期下调0.1厘至3.25厘。国家发改委、工信部、财政部、中国人行随后联合发布《关于做好2023年降成本重点工作的通知》。《通知》明确，要提升金融对实体经济服务质效，推动贷款利率稳中有降。\大公报记者 倪巍晨

人行昨日开展了总额20亿元（人民币，下同）的7天期逆回购操作，并下调7天期逆回购利率。人行昨日介绍，操作旨在“维护银行体系流动性的‘合理充裕’”。人行行长易纲上周在上海调研时表示，将加强逆周期调节，全力支持实体经济；另一方面，近期大中型商业银行掀起新一轮存款利率下调，降低银行负债端成本，为贷款利率下调提供空间。市场已对利率下调有所预期。

与此同时，国家发改委昨日发布《通知》，从8方面提出22项今年降成本重点任务（见附表）。其中，有5个项目是提升金融对实体经济服务质效。

税费优惠精准具针对性

《通知》提到，推动贷款利率稳中有降。持续发挥贷款市场报价利率（LPR）改革效能和存款利率市场化调整机制的重要作用，推动经营主体融资成本稳中有降。继续增加小微企业的首贷、续贷、信用贷。加快敢贷愿贷能贷会贷长效机制建设，继续开展小微、民营企业信贷政策导向效果评估，引导金融机构加大制造业中长期贷款投放力度，加强对创新型、科技型、专精特新中小企业信贷支持。

《通知》还明确，增强税费优惠政策的精准性、针对性。对科技创新、重点产业链等领域，出台针对性减税降费政策。2023年底前，对月销售额10万元以下的小规模纳税人免徵增值税，对小规模纳税人适用3%征收率的应税销售收入，减按1%征收增值税，对生产、生活性服务业纳税人分别实施5%、10%增值税加计抵减。

中泰证券研究所首席分析师杨畅表示，《通知》回应了当前市场的若干关切。从高频数据来观察，整体生产端表现相对偏弱，《通知》通过降低实体经济企业成本，有利于帮助企业阶段性减负，对于实体经济企业能够发挥重要作用。

有利企业改善资产负债

杨畅指出，现阶段面对企业下游需求仍然偏弱的格局，更重要的是如何通过政策精准设计，在兼顾高质量发展导向的同时，推动下游需求的扩张，进而帮助实体经济企业经营状况进一步改善，这或许是政策需要进一步考量的重点。

中金公司宏观团队强调，截至今年首季度，居民淨资产仍然低于2021年水平，私人还本付息负担仍处于历史较高水平，若预期不强，私人部门可能会保有流动性或主动偿债，而非投资与消费。按照美欧日金融周期下行和私人资产负债表受损时的经验，财政扩张更有助于改善私人资产负债表，扭转预期，提振增长。